第一章: 趨勢扭轉

 

3. 趨勢扭轉

掌握趨勢判讀的方法後，並不表示從此在市場就能一帆風順。因為即便了解趨勢，但趨勢明朗時，往往也是走勢已經走了一大段的時候。如果在趨勢非常明顯的時候才進場，很可能在很短的時間內，趨勢便轉向，使得原本順勢操作的交易人反而遭受虧損。所以問題很明顯，只會解讀趨勢是不夠的，趨勢除了讓交易人了解市場的趨向，也讓交易人決定出場的時機。但趨勢並不是很好的做為進場的依據。
    那麼，什麼才是好的進場點，或進場時機呢？原則上，只要進場點距離目標價仍有一段可接受的獲利，就算是合理的進場時機。除此之外，交易人也應以技術分析研判相對『安全』的進場點。俗話說得好：『買得好不如買得巧』，買得較低的價格，不如買到風險較低的價位。因為便宜還可能更便宜，很多交易人會在市場崩盤時，進場去撿便宜，其嚴重的後果是，價格越來越便宜。所以，相對安全的進場點更是學習技術分析所不能忽略的技能。

怎樣才是相對安全的進場點呢？讓我們再來回顧一下趨勢的定義。

                           圖1-12: 趨勢多空扭轉圖

空頭趨勢：H_b < H_a and L_b < L_a

多頭趨勢：H₂ > H₁ and L₂ > L₁

    圖1-12綠色線代表空頭趨勢，而藍色線為多頭趨勢。而L表示低轉折點，或正反轉點；H表示高轉折點，或負反轉點。除此之外，該圖亦表示趨勢多空的轉換，由空頭趨勢轉換成多頭趨勢。重點來了，空頭趨勢轉換成多頭趨勢的條件是什麼？答案就在定義裡。從上述的公式得知，空頭趨勢為H_b <  H_a and L_b < L_a 而多頭趨勢為H₂ > H₁ and L₂  >  L₁ 。

    假設低轉折點越來越低，而高轉折點也持續創低，表示趨勢持續處在熊市。反之，低轉折點越來越高，而高轉折點也持續創高，表示趨勢持續處在牛市。

    趨勢欲扭轉，首先必須打破趨勢原則，使得低點不再創低，或高點不再創低。我們從圖1-12來看，藍色線中的H₁> H_b，使得高點不再創低，破壞了下跌趨勢的原則。若只是如此，趨勢尚未扭轉成多頭，因為根據定義，多頭趨勢除了高轉折點創高外，低轉折點也必須比前一個低轉折點高。因此，當圖1-12的L₂ >  L₁ 時，走勢才有機會從空頭趨勢翻成多頭。

    H_b有一個名稱叫做『末跌高』。顧名思義，就是下跌走勢中最後一個轉折高點。當H₁> H_b時，有一個術語稱做『翻空為多』，由於末跌高是一個極為重要的壓力，當走勢突破末跌高時，通常會因大量的賣壓使得走勢被迫回調或進入調整。這時回調的走勢又稱為『空多交替』。空多交替時，惟L₂ >  L₁才能讓趨勢有效地轉換。

    L₃則稱為『末升低』。顧名思義，就是上漲走勢中最後一個轉折低點。當走勢跌破末升低時，稱為『翻多為空』，由於末升低是一個極為重要的支撐，當走勢跌破末升低時，通常會因大量的買盤使得走勢進入反彈。這時反彈的走勢又稱為『多空交替』。反彈不能再創新高，如此趨勢才能有效地轉換成空頭趨勢。

    翻多為空以及翻空為多這兩個術語，我喜歡改稱為『翻多為空的疑慮』及『翻空為多疑慮』。茲因翻空為多並不表示趨勢一定會翻多，失敗的例子比比皆是，翻多為空亦復如是。

                    圖1-13: 道瓊工業指數日線圖(2010年4月至6月)

2010年6月3日，道瓊工業指數形成『十字線』後隔天為『黑色星期五』，跌幅超過3%。而後兩個交易日的持續下挫，使得指數再創新低。而6月3日的十字線高點也形成末跌高。

指數於2010年6月14日突破末跌高，形成翻空為多的疑慮。雖然突破重要壓力末跌高，但指數並未立即拉回，形成空多交替，反而持續創高，多頭非常強勢。

             圖1-14: 道瓊工業指數日線圖(2010年4月至7月)

    然而道瓊工業指數強勢的多頭並沒有維持太久，由圖1-14可看出，指數在2010年6月21日收長上引線形成『避雷針』線後開始空多交替。空多交替時空頭太強勢反而再創新低，指數翻空為多宣告失敗，趨勢持續維持熊市。

    初學者對於一些K線術語可能覺得陌生，可以暫時忽略，這些都會在後續的章節，專章說明。言歸正傳，翻空為多不表示趨勢絕對會由空翻多，交易人應該等待空多交替後，走勢不再創低的前提下，再出現攻擊走勢才是安全的進場點。

最近佳禮論壇的外匯討論區在大量討論GU (GBP/USD)的走勢。所以我們可以借此機會以GU的走勢來複習一下趨勢的研判及趨勢扭轉的觀念。

                   圖1-15: GBP/USD H4趨勢圖(2010年5月)

    從圖1-15很清楚地看出趨勢為熊市。接著我們可以把線圖縮小，以更清楚地看出整個走勢的輪廓，請見圖1-16。

                            圖1-16: GBP/USD H4趨勢圖(2010年4月至5月)

    在圖1-16除了清楚地看出整個走勢的輪廓，在標示紅線處似乎已經翻空為多，不妨把該部份放大，仔細瞧瞧翻空為多的行為。

                                 圖1-17: GBP/USD H4趨勢翻空為多示意圖

圖中用兩條紅線分別代表末跌高。之所以用兩條線的原因在於，原則上，較低的高轉折點即是末跌高。但由於其上還有一個更為明顯的高轉折點，而且兩者非常靠近，所以筆者習慣取較高者為末跌高，實際上該轉折壓力也比較重，如果趨勢欲翻空為多，必須兩者同時突破，則扭轉的效用及意圖會更高更明確！

走勢在5月24日的4點鐘讓筆K棒突破了末跌高，形成翻空為多的疑慮。由於突破重要壓力，其後應形成空多交替，待空多交替的確認，才能決定翻空為多是否有效。

           圖1-18: GBP/USD H4趨勢扭轉示意圖

走勢空多交替後低點未見再創新低，反而在後續出現攻擊K線，此攻擊K線又稱為『多頭試探』，其低點為一重要的支撐。只要支撐不破，證實多頭試探成功，又稱為『真突破』。真突破為一安全、可靠的買進訊號。反之，如果多頭試探失敗，稱為『假突破』，或『多頭騙線』。

                     圖1-19: GBP/USD H4走勢再攻擊示意圖

    從圖1-19來看，該筆攻擊為有效的攻擊，因為支撐始終有效，之後出現再攻擊，確認多頭明顯攻擊的意圖。

                          圖1-20: GBP/USD H4走勢翻多為空示意圖

    然後走勢攻擊至1.4769之後開始回落，空頭強勢一舉破壞末升低，形成翻多為空的疑慮。由於末升低為多頭重要的防守堡壘，空頭雖能一舉攻破多頭的城牆，但也必定損兵折將許多，讓多方有反攻的機會。因此翻多為空後取而代之的往往是多空交替。在多空交替期間，多方反而突破走勢次一層級的末跌高，使得次層級的趨勢又轉成支持多方。

                                 圖1-21: GBP/USD H4走勢再翻空為多

    走勢在翻空為多後，僅做很不明顯的空多交替便再攻擊。這是因為主層級的趨勢始終還是牛市，當次層級的趨勢翻多為空，可能只是短線上的小調整罷了。除非空頭的力量持續累積，讓主層級趨勢也構成翻多為空，否則當次層級趨勢被多頭逆轉時，交易人應支持多方，在長線保護短線的屏蔽之下，多頭取勝的機會較大。

    由圖1-21，多頭逆轉後再創高點，使得H₂ > H₁，L₂ > L₁，由此可見，主層級趨勢仍然由多頭所掌舵。

    讀者可能對於主層級和次層級的觀念仍然陌生，只要多看線圖練習多思考，必能了解箇中的差異和道理。多頭趨勢和空頭趨勢在市場中不斷地扭轉，交替，循環。讀者只要能領略其中的奧妙，必能在市場中立於不敗之地。在未來的章節中將介紹走勢的細微變化及原理，讓讀者在了解趨勢之後，更能掌握相對安全的進/出場時機，在交易之途不斷累積獲利不再是難事。

    最後，我們再以大馬股票IOICORP做複習結束趨勢相關的課題。筆者不再用文字說明，讓讀者細細地體會趨勢扭轉的變化細節即可。

                圖1-21: IOICORP於2003年前半年的日線走勢圖

圖1-22: IOICORP於2004年前半年的日線走勢圖

         圖1-22: IOICORP於2004年後半年的日線走勢圖