2010年7月24日 星期六

第一章: K線相對位置


5. 相對位置

    多空交戰就好比是南北戰爭,彼此一直在想盡辦法去侵佔另一方的領土,當其中一方侵佔多一點對方的領土,則另一方的領土就會少一點。因此多空的領土是相對的,只要其中一方佔盡便宜,另一方就會因為被佔了便宜而失去相對的領地。
    上一節所提到的多空強弱也是相對的。兩者交戰時,只要某一方顯得較強勢,就暗示另一方比較弱勢。當然,趨勢在多空爭戰時往往決定其中一方佔優,另一方處於劣勢。如果趨勢是站在多方的,加上多方採取積極攻擊,要擊潰空方可說是勢如破竹,勝券在握。反之亦然。
    多空兩軍作戰,沒有永遠的贏家或輸家。《左傳.莊公十年》提到:「夫戰,勇氣也。一鼓作氣,再而衰,三而竭。彼竭我盈,故克之。夫大國難測也,懼有伏焉!吾視其轍亂,望其旗靡,故逐之。」當其中一方氣勢正盛時,也許另一方尚處於弱勢,但只要弱勢的一方防守得宜,對方的氣勢及做戰的氣數總有力竭的時候。而弱勢的一方往往在這個時候整軍待發,等到對方力竭時採取偷襲或主動攻擊,往往可以順利拿下荊州。多空勝敗的輪迴,就是走勢波動的原理。
    回到相對位置的探討。為什麼了解及研判相對位置如此重要呢?俗話說得好,『會買股票的是徒弟,會賣股票的才是師傅』。意思是說,知道要怎麼決定進場時機固然重要,但還嫌不夠,若能夠進一步知道在什麼時機恰當地退出就更是真本事了。
退出時機跟相對位置有什麼關係呢?若以多空交戰的邏輯來思考,多空任一方採取攻擊時,如果攻擊成功,未來會在什麼位置容易出現力竭的現象?在什麼位置容易被另一方偷襲,甚至主動反擊成功呢?這是做為一個稱職的交易員必須思考的問題。唯有提早獲知這些訊息,才能化險為夷,全身而退。
回到交易的邏輯。如果我們能夠在趨勢反轉以前就先行退出,便能夠維持相對較高的報酬率,避免獲利遭到侵蝕。除此之外,相對位置也告訴我們操作的風險。當走勢越容易出現力竭現象時風險越高,在進場之前如果能夠先評估介入的風險,多一分的了解,就能避免多一分的傷害。筆者身邊不乏好心的朋友有時會通報一些『內線消息』,這些內線消息往往具有很大的誘因,但在筆者打開線圖一看,發現這類的股票往往風險都已經非常高。然而俗話說高風險高獲利,好在筆者忍住誘惑,事後總是證明我的忍耐是對的,因為這種高風險非但沒有帶來相應的高獲利,反而是最美麗的陷阱。天底下少有可以白吃的午餐,唯有踏實地從線圖中的買賣訊號做交易,才是穩定獲利的根本。
    相對位置高低的研判,基本上就是使用測量法則。首先,趨勢的研判必須正確。相信讀者在趨勢研判的章節中已經學會趨勢研判的方法。如果連方向都搞不清楚,就失去了測量的意義了。
再者,讀者必須要能夠辨識攻擊走勢。沒有攻擊,就沒有測量的必要。攻擊的走勢容易辨識,就是走勢在線圖上呈現得非常陡峭,斜率(Slope)較高,同時能以較短的時間,便能達到較大的幅度空間。
很顯然的,當攻擊的一方所攻擊的位置越遠,它達到『力竭』的程度也越大,所以相對地其風險也越高。測量的目的就是把這種程度用數學方式做量化。
      市場中最常見的測量方法非空間分割原理莫屬。常用的工具為黃金分割,或等比例分割。黃金分割率就如前一節多空強弱所介紹的工具是相同的。等比例分割,就是按照比例把空間切割成幾個等分。例如把空間切成六等份,分別得出1/62/31/24/65/61。由於等比例分割與黃金分割對於空間的分割效果大同小異,所以文中僅對其中一者做探討即可。
    黃金分割率可對已經形成的走勢做切割,但是對於走勢未形成的部份,也就是對於目標的預測就需要將原本的黃金比率值做一擴展。這種延展的手段又稱為『黃金螺旋』。使用黃金螺旋做測量的方法非常簡單直覺,請參考下圖:

              1-29: 利用黃金螺旋預測未來走勢向上的目標   

          
1-30: 利用黃金螺旋預測未來走勢向下的目標

      上面兩張圖分別說明了如何利用黃金螺旋預測未來走勢向上及向下目標的方法,即在很明顯的轉折處找出轉折的高低點,然後利用高低點之差乘上各個不同比例的倍數,這些被乘的倍數亦為黃金比率,所以又稱為黃金螺旋。常見的被乘倍數計有:1.618倍,2.618倍,4.236倍,6.854倍。有的圖表軟件標示的方式為:161.8%261.8%423.6%685.4%是一樣的意思,只是把原來的被乘倍數乘上100%。除此之外,由於261.8%423.6%之間的空間很大,強勁走勢常見攻擊到前一個轉折的2.618倍至4.236倍之間,所以恩師進一步把261.8%423.6%之間的空間做黃金比例的切割,得到323.6%的百分比例。同樣地,423.6%685.4%之間的空間也很大,更強勁的走勢常見攻擊到前一個轉折的4.236倍至6.854倍之間,所以恩師再進一步把423.6%685.4%之間的空間做黃金比例的切割,得到523.6%的百分比例。
      所以,若把以上文字描述的部份用數學方式整理,可以得到以下的數學式子:
  • 向上預測的目標幅度為:
第一目標 = (H - L) x 1.618 + L
第二目標 = (H - L) x 2.618 + L
第三目標 = (H - L) x 3.236 + L
第四目標 = (H - L) x 4.236 + L
第五目標 = (H - L) x 5.236 + L
第六目標 = (H - L) x 6.854 + L
  • 向下預測的目標幅度為:


第一目標 = H - (H - L) x 1.618
第二目標 = H - (H - L) x 2.618      
第三目標 = H - (H - L) x 3.236
第四目標 = H - (H - L) x 4.236
第四目標 = H - (H - L) x 5.236
第四目標 = H - (H - L) x 6.854

一般圖表軟件就有這類的測量工具。有些軟件會把這種測量工具稱為Fibonacci Retracement。所以讀者大可不必理會上述的數學式子,因為圖表工具會幫您自動地在圖表上標示每個目標的位置。萬一讀者使用的軟件沒有這個功能,可以使用筆者撰寫的一個小工具,只要在小工具中輸入轉折的高低價格,小工具就會經由上述公式計算後列出各個目標預測的結果。請見下圖:

1-31: 目標預測工具使用說明

假設轉折的最高價(H)為1.25,而最低價(L)為1.15,使用者輸入1.251.15於相應位置後,再請按特定的按鈕做向上測量或向下測量。如果要預測向下的目標就按『向上測量』。反之請按『向下測量』。按下按鈕後,小工具就會列出各個相對應的目標預測結果。
讀者可能好奇,工具中的『1飽』『2吐』是什麼意思。其實它就是兩倍幅及三倍幅的意思。名稱『1飽』『2吐』為台灣股市前輩李進財教授所取。
有興趣或有需要的朋友可以至以下網址下載:


1-32: 大馬綜合指數2008年底至2009上半年日線走勢圖

    請看大馬綜合指數於2008年底至2009上半年的日線走勢圖。綜合指數自2008年初開始崩盤以後一直到年底開始『盤底』。所謂盤底就是走勢出現在相對低的位置出現築底的技術現象。熟識道氏型態學的讀者很容易地看出自L1L2為一『三重底』,盤底結束後,多頭走勢開始攻擊。多方攻擊的力道將維持到什麼位置,可以借助黃金螺旋工具做測幅。
      圖中標示H0H1的位置非常接近,所以較大的轉折可以取L1~H0,或L1~H1這段幅度做測量。圖中的範例是取L1~H1這段幅度來量測。在圖中以粉紅線條標示。此外,由於L1結束以後,多方開始攻擊,所以我們亦可在H2的小轉折處再取一次黃金螺旋的目標測幅,在圖中以藍色線條標示。
    走勢攻擊到H2後正好撞進前方的長陰線,使得大量賣壓紛紛出籠,空軍出現第一次的打壓。但空軍的打壓並沒有破壞H2前一根長陽攻擊K線的低點支撐,暗示多頭的攻擊力道尚存。之後再出現一根長陽攻擊K棒,暗示空軍第一次的打壓失敗。
      多頭第二次出征來到次層級的末跌高以後,將會出現較大的空頭反撲。巧合的是,在末跌高附近正好是第一個目標:1.618倍的位置。所以多軍在這個位置容易出現第一次力竭的現象,同時前方又有更多的空軍駐守給予較大的打擊(末跌高),多頭攻擊即便是在圖中標示A處出現『離黑戰車』這個對多頭極為有利的K線型態,仍然難逃拉回退守的命運。因此,在1.618倍的位置出現了拉回的技術現象。原本預期在這個位置會出現較大幅度的拉回,但走勢沒有產生較大的回調,僅回幾根幅度很深的K線就能再攻擊,暗示多軍這次的出征實力非常堅強,未來將會出現更強悍的攻擊,走勢未來落在下一個目標:2.618倍的機率非常高。
    多軍持續攻擊,直到走勢落在2.618倍的空間後開始氣力用盡,以連續兩根長陰線收場。第三根下跌的K線出現了轉機,雖然是下跌的K線,根據多空強弱的判斷,發現它是下引線極長,上引線極短同時開盤及收盤都在0.618以上的多方強勢K棒,所以在下一個交易日,出現了跳空,長實體的陽線,多頭的企圖心顯而易見。此後,多頭攻擊又持續到下一個目標空間才有機會喘息。走勢攻擊至標示C的位置後,同樣僅作小幅度的回調就繼續攻擊。最後在標示D處,也就是4.236倍幅之處才出現較大幅度的回調,在4.236倍幅處,同時也是L1~H1這段幅度的1.618倍幅,所以多軍在這附近的位置更容易力竭,同時也是投資風險更高的位置。如果投資人受到股市熱絡的交易氣氛所感染,在這個位置開始進場買股票,不用很久的時間就被套牢。


1-33: USD/CHF 2009年底至2010年初日線走勢圖
   
      請看USD/CHF 2009年底至2010年初的日線走勢圖。走勢在圖中標示H1之處完成翻空為多的技術現象,並於此後伴隨著三段回調的空多交替。空多交替完成至L2處結束,在圖中標示H2之處撞進前方的長陰線,因大量賣壓導致走勢出現一個小轉折,也就是走勢在撞進前方長陰線後進入小幅度的拉回。拉回只做兩天便出現再攻擊的現象。
    外匯交易的讀者可以選擇在H2之後的再攻擊進場或試單,或選擇在次層級的空多交替後出現的攻擊進場。測量目標的方法如同上一個例子所述的方法。所以我們可以取L1~H1這段幅度來量測。在圖中以藍色線條標示。然後在H2的小轉折處再取一次黃金螺旋的目標測幅,在圖中以粉紅線條標示。
    多軍的攻擊在AB處,也就是1.6182.618倍幅的位置出現回調,但都在不破壞支撐的前提下出現再攻擊。這說明了多頭的力道尚未用盡,具備挑戰下一個目標的實力。走勢攻擊直到標示C處才開始出現較明顯的回調,同時跌破重要支撐,暗示多軍開始需要較大的喘息空間,即便走勢在此後再創高點,也顯得後繼無力,要死不活地大幅拉回,再創高,再大幅拉回,再創高,直到滿足目標423.6%,同時也是L1~H1這段幅度的1.618倍幅,所以多軍在這附近的位置力竭是可以理解的。
      值得一提的是,目標測幅主要的功能在於走勢的攻擊力道在什麼位置容易消靡殆盡,讓另一方給予反撲的機會。因此,它也可以作為風險評估的常用工具。但是,預估的目標並不是說走勢滿足目標以後,必定會出現返轉,如果投資朋友的使用觀念不正確,容易因為誤用工具,反而傷到自己。在誤用工具以後受到傷害而後唾棄、詆毀技術分析的使用者比比皆是。了解使用的工具,恰當地使用它,才能夠在金融市場中無往不利。

11 則留言:

Dukkha 提到...

圖1-32的說明裡,“在4.236倍幅處,同時也是L1~H1這段幅度的1.618(應該是2.0)倍幅”

最後一個圖的標示,圖1-32(應該是1-33): USD/CHF 2009年底至2010年初日線走勢圖

請問對嗎?

詩魂 提到...

Dukkha兄這麼“早”還沒睡啊:P

的確是圖1-33,已改正,謝謝您不厭其煩地一再幫我找到文中的筆誤^^

另外,2也是fibonacci數,所以2也可以。但由於文中沒有提到2 (2比較接近1.618~2.618所以可用可不用),它滿足了1.618但還未滿足2.618,所以還是算滿足1.618倍幅^^

詩魂 提到...

原來是blog的系統時間不對,我還以為Dukkha兄在2點多還沒睡呢>/////<

frog 提到...

請問一下,這裡的軟體還有辦法下載嗎?因為好像被系統delete掉了..謝謝喔

詩魂 提到...

請問有沒有什麼空間是可以長期(或永久)存放的,好讓我把軟體上傳上去^^

zarem 提到...

詩魂大:
「圖1-29」圖中的計算測幅,是以突破「末跌高」的第一浪為測量基準嗎?
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過了「末跌高」,拉回不再破前低L,再拉起過H,第一波才正式成立,我這樣寫,對不對?

詩魂 提到...

ZAREM兄您好,
突破末跌高比沒有突破末跌高,所完成的第一波更強。

純粹以初升段,或者測量的角度來看,多頭走勢的第一段並非一定要突破末跌高才行。然而,如果走勢突破末跌高,表示多頭強,而且幅度通常比較大,也比較容易操作,就操作而言,突破末跌高者自然是首選了。

zarem 提到...

詩魂大:
謝謝回覆,感恩。
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在沒有過末跌高的情況,我們要怎麼判別當下的走勢是「初升段」?

因為在韋中老師的書中,似乎沒有初升段」的進一步解說。在一般情況下,我們如何判斷「初升段」完成呢?

詩魂 提到...

這是個好問題.
確認:
1. 真突破
2. 目標預測
沒有以上的行為, 都應視為反彈, 可參考韋中老師關於型態學的書, 我也會寫在我的新書^^

skynet1970 提到...

軟體如何下载 ?

詩魂 提到...

真不好意思,此軟體沒有保存下來,不過我覺得用EXCEL自己實作一個,效果會比這個軟體更好喔 :)