第一章: 反彈與回調

6. 反彈與回調

    小時候應該有玩過籃球，不然一定有玩過皮球吧。當我們把球從手中往地上一扔，球接觸到地面以後會回彈，然後再下墜，再回彈，再下墜……一直到球的彈力消逝為止。

    根據牛頓第三運動定律（又叫作用和反作用力定律或作用力和反作用力定律），作用力越大，則反彈的反作用力也越大，因此彈得較高。如果球的實驗地點是在地球，球在回彈以後，又因地心吸引力的作用，球在反彈至某一高度以後即反彈結束，最後再次下墜，再次撞擊地面產生反作用力而回彈，並且再次受到地心吸力作用而回落，如此周而復始直到力量完全消失，只剩地心吸力的作用而停留在地面上。

    如果我們把地面視為支撐，球的運動視為走勢的波動行為，就更容易理解走勢的波動原理。同時，我們也可以把地心吸力視為趨勢的方向，走勢的波動原理更是理所當然。試想，當趨勢向下時，如同地心吸力牽引著走勢自然而然向下的運動方向，如果沒有反作用力的抵抗力道，走勢就會自由落體一般墜落。

    反之，當反作用力的力道大於地心吸力，就會產生反彈的力道。反彈是一種跟地心吸力抗衡的相反力道，只要反作用力的力道持續大於地心吸力，反彈就得以持續，走勢向上的漲勢也會一直持續，直到反彈的力道等於反作用力，甚至小於反作用力時，走勢將回落。

    漲勢結束，回落的行為在技術分析中有一個術語稱為回檔或回調（Retrace）。跌勢結束，回彈的行為在技術分析中稱為反彈（Rebound）。讀者是否還記得，在K線強弱—多空均衡的單元中提到利用黃金分割率判定K線多空強弱的方法，其實也可以應用在走勢的反彈或回調的強弱。

方法是，以50%為多空均衡點，當走勢回調時，只回到50% ~ 61.8%之上，可視為弱勢回調。若走勢回調時，已回到50% ~ 38.2%或以下，則視為強勢回調。反之，當走勢反彈時，若走勢能彈到50% ~ 61.8%之上，可視為強勢反彈。若走勢反彈時，只彈到50% ~ 38.2%或以下，則視為弱勢反調。

長話短說，我們直接以例子來說明比較容易理解。

圖1-34: USD/CAD H4走勢圖之1

    圖1-34為 USD/CAD 的H4走勢圖。走勢在圖中標示A之前，是屬於持續調整，震盪的走勢，多空陷入膠著，直到標示A的攻擊長陰線出現之前，走勢轉為持續向下攻擊。在標示B的K線更是帶有缺口的長陰蠟燭線，暗示空頭極強。在標示B以後空頭沒能繼續攻擊，反而隔筆出現陽線，長的上引線甚至吃掉整個B線及缺口，暗示多頭的反抗激烈。雖然此後的K線仍持續下跌，但下跌的幅度逐漸趨緩，這表示空頭的攻擊力道逐步力竭。

    走勢直到標示C的位置出現一根長下引線，短上引線，收盤收高的對多頭極為有利的K棒，同時也吃掉了兩根下跌K棒，看來多頭已趁空頭之虛而入，給予嚴重偷襲。果然隔筆形成上漲的長陽線吃掉許多壓力，在空頭還擊之下，標示D的長陽線其後出現拉回。拉回的幅度可以用黃金分割率定義多空的強弱。因此我們可以從C的低點至D的高點測量黃金分割。在圖中標示E的黑棒線其下引線穿越38.2%，屬於強勢回調。但其收盤卻收在50%之上，可以說多頭走勢是弱中透強。

圖1-35: USD/CAD H4走勢圖之2

    請看圖1-35。雖然E棒線來到強勢回調，但隔筆K棒並沒有再走低，反而出現一根長實體的陽線F，穿越D的高點。這是『空頭錯誤』的訊號，暗示多頭極強，F線非但突破D的高點，同時也穿越了圖1-34中標示A的長陰高點。在多頭強勢的前提下，F線後的四筆K線（標示為J）連續上漲，同時K線的長度及強度也逐漸增加，終於在G這筆棒線突破末跌高。

    按照常理，突破末跌高這麼重的壓力，走勢理應做比較明顯的回調。然而在圖1-35中並未出現對應的明顯回調，反而出現一舉拉高的K線H，而H同時也滿足K線C~D的261.8%目標。其實，走勢並不是一定會在突破末跌高的下一筆K棒出現空多交替的回調現象，也可能延後幾根才出現比較明顯的回調。

圖1-36: USD/CAD H4走勢圖之3

    請看圖1-36，走勢直到K線I再創新高後留下很長的上引線，同時收盤收在相對低點，可見這時在K線I才把這段自K線C以來的強勢上漲的力道用盡，並伴隨著明顯的三段拉回。這時我們可以把黃金分割的測量範圍擴大，取C~I這段的黃金分割率，從空多交替的幅度來研判多頭的強弱。

    讀者從圖1-36可看出，空多交替的回調只回到相對位置之61.8%，在50%之上。這屬於『弱勢回調』，暗示走勢只要再出現明顯的攻擊K線，走勢便將要立即上漲。

圖1-37: USD/CAD H4走勢圖之4

    由圖1-37，空多交替的最低點為K線K的低點1.0320，K線K的低點非但只是弱勢回調，同時並未破壞K線H的低點，同樣是1.0320，我們稱此現象為『等低點』，對多頭有利，走勢未來只要出現攻擊K線，就應該進場買多。

    在K線K以後的幾筆K線，都防守在支撐1.0320之上，K線越來越小，暗示多空進入膠著。由於支撐一直防守著，這表示多頭略勝一籌。因此在K線L出現以後，就應該進場買多。為什麼呢？這是因為K線L結束了多空膠著狀態，為『多頭表態』。同時，K線K的高點為較小格局的（或說次層級的）末跌高。在M的明顯攻擊之下，走勢連續出現長實體的陽線，但實體越來越小，這說明了力道逐步耗盡，直到出現K線O的陰線之後，走勢才結束多頭攻擊。因此讀者可以在F的攻擊K線訊號做為進場『試單』的依據，或等趨勢確定扭轉成多頭以後，在L或M才進場買多。

    走勢是否有續攻的可能？讓我們從K的低點至O的高點量測黃金分割率。走勢的回調在K線P之後結束，由圖可知是屬於弱勢回調。因此多頭得以展開另一波攻擊。

圖1-38: USD/CAD H4走勢圖之5

    由圖1-38，另一波漲勢滿足C~D的423.6%以後結束，並於標示P的K線結束回調。P屬於弱勢回調，如果出現再攻擊走勢，走勢有機會再創新高。漲勢只到標示Q的K線便止漲，並做明顯的拉回。

圖1-39: USD/CAD H4走勢圖之6

由圖1-39，走勢明顯回調後，在標示R的K線出現同時跌破次層級及主層級末升低點的長陰線，走勢翻多為空，如果多空交替沒有突破Q的高點，就表示趨勢將扭轉成空頭。走勢最終在標示S的K線結束反彈走勢，S的高點連R的高點都摸不著，這表示空頭極強，或多頭極弱，讀者可以在此開始賣空。

~未完待續~